El dólar de EE. UU. y la rebaja del S&P
Las nuevas referencias indican un cambio general en las expectativas sobre el desempeño de la economía. También podemos aplicar esto a las monedas. Ciertamente, estamos buscando una nueva normalidad en las expectativas y perspectivas para el dólar de EE. UU.
12 de agosto · 364 palabras
El dólar estadounidense estaba luchando por ganar fuerza la semana pasada, a pesar del aumento de la aversión al riesgo en el mercado debido a la caída del índice S&P 500 en su peor momento desde 2008.
Esto demuestra la pérdida de la condición de refugio seguro del mercado de divisas y su creciente dependencia como proveedor de liquidez de última instancia.
La rebaja de la calificación crediticia de Estados Unidos por Standard & Poor's (S&P) no fue una gran sorpresa, a pesar de que Moody's y Fitch reafirmaron su calificación crediticia.
Esta falta de voluntad para proporcionar alivio pesa sobre el mercado, especialmente teniendo en cuenta que el país está en vigilancia con implicaciones negativas de crédito. En todos los modelos de precios de activos derivados, la tasa del Tesoro de EE. UU.
se utiliza como índice "libre de riesgo", lo que significa que el cambio en la calificación crediticia tendrá enormes implicaciones. La deuda del gobierno de EE. UU.
es el principal activo de reserva del mundo, por lo que este cambio podría impulsar un esfuerzo por aligerar la carga de los bonos del Tesoro.
A lo largo de la semana pasada, el dólar luchó por ganar fuerza a pesar de la ola de aversión al riesgo que envió al índice S&P 500 a su peor caída desde la recesión de finales de 2008. Esto dice mucho sobre la pérdida de la condición de refugio seguro indiscutible de la moneda en el mercado de divisas y su creciente dependencia de su papel como proveedor de liquidez de último recurso. Esto complica el panorama para la próxima semana.
La rebaja de la mayor economía del mundo no es una gran sorpresa. A pesar de ello, Moody's y Fitch reafirmaron la calificación de crédito más importante de los Estados Unidos el pasado martes, después de que el gobierno se apresurara a aprobar una reducción de la deuda y un programa de extensión del techo del déficit. Standard & Poor's todavía se mostró reticente.
Esta falta de voluntad para proporcionar alivio pesó mucho en el mercado, especialmente teniendo en cuenta que el grupo puso al país en vigilancia con implicaciones negativas de crédito (la sugerencia de un 50/50 de probabilidades de una rebaja en 90 días) de nuevo el 14 de julio.
Sin embargo, las implicaciones que esta medida tendrá son enormes. En prácticamente todos los modelos de fijación de precios de activos derivados (e incluso en los mercados de contado), la tasa del Tesoro de EE. UU. se utiliza como índice "libre de riesgo". Esta es una norma académica que tiene consecuencias en el mundo real. Este cambio significa que el precio es ahora un tema de debate.
La deuda del gobierno de los EE. UU. es el principal activo de reserva del mundo. En otras palabras, constituye la mayor parte de las tenencias de los bancos centrales, fondos soberanos, fondos privados, bancos, corporaciones y carteras de individuos adinerados. Debido a este movimiento por parte del S&P, podría haber un serio esfuerzo por aligerar la carga de los bonos del Tesoro.
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